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日本央行干预汇率,恐仍不改日元贬值大势,韩国也坐不住了?

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日本央行干预汇率,恐仍不改日元贬值大势,韩国也坐不住了?

CMC Markets CMC Markets 12天前 12:59

9月22日北京时间11:00,日本央行公布利率决议,维持利率水平在-0.1%,同时维持10年期国债收益率在0%,与市场预期相符。


日本央行表示将坚持采取宽松的货币政策支持经济,如有必要将采取额外的措施。短期和长期利率将维持在目前或者更低的水平。


日本央行行长在北京时间下午2:30的新闻发布会上表示,当前日本经济处在复苏中,但仍有较大不确定性。而对未来的经济前景的态度相对悲观,认为明年或者之后的时间通胀有下行的风险。而在谈及汇率问题上,他认为外汇干预是财务省的职责,与日本央行无关。并且他不认为日本政府会干预汇市。在被问及美元兑日元若涨至150时是否会收紧政策,黑田东彦表示不会对汇率前景发表评论。


由于黑田东彦的发言被市场解读为鸽派,美元兑日元曾一度突破145,日内最高触及145.9。


但在新闻发布会结束后不到1个小时,日本财务省进行了自1998年6月以来的首次干预,美元兑日元闻讯跳水2%,日内最低跌至140.35。


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美元兑日元 USD/JPY —— 1小时图(9月23日)

来源:CMC Markets


从目前来看,尚不清楚这是一次协调或是单独的干预。然而,从财务大臣铃木俊一的言论来看,财务省表示在某些情况可能会进行秘密干预,他们正在与外国货币当局沟通,但避免评论他们的反应。因此,这可能是一次单独的干预,缺乏与其他当局协调。如果是这样的情况,干预的可持续性可能面临挑战。


日本央行行长黑田东彦的任期将持续到明年3月,预期在他卸任前将不会修改前瞻性指引。自瑞士昨日大幅加息75个基点,将利率从-0.25%提高至0.5%,这意味着日本成为了唯一实行负利率的国家,而由于日本当前通胀水平仍未达到央行所提出稳定在2%的目标,没有看到物价-工资螺旋上升局面,维持负利率仍是有必要的。


截至8月,日本的外汇储备在1.292万亿美元的外汇储备,这是干预汇率的资金来源,其中约80%是外币计价的证券,而现金存款占外汇储备的10%左右。这意味着,真正的干预将需要出售大量美债。美国将如何应对日本可能大量出售的美债存在不确定性,如果出售美债会导致收益率上升,这反过来可能扩大美日之间的收益率差,促使日元贬值。


从整体趋势看,日本实际从今年1月以来减少了10%外汇储备规模,然而并不能阻止日元在今年的持续下跌。日本昨天向市场发出出手干预汇率的信号,结合明年4月下一任行长可能结束宽松政策的预期,其作用仅是在短期稳住预期,防止日债、日元的突然崩盘的概率,打击市场中做空的投机客。但稳预期难以扭转大势,日元也将在本年面临持续贬值的压力。


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来源:TradingEconomics

 

韩国也准备出手?


因美联储继续大幅度加息,给新兴市场货币带来压力。美元兑韩元周四升破1400创13年以来高位。今年以来,韩元兑美元汇率已经下跌超15%,主要原因为美元走强,另一方面是贸易平衡恶化的局面。自今年以来,韩国对外贸易逆差持续扩大,8月录得94.7亿美元。


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美元兑韩元 USD/KRW —— 月线图(9月23日)

来源:Tradingview


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来源:TradingEconomics


韩国出口大户半导体因受全球经济下行导致的需求萎缩,半导体价格下跌以及美国增加对出口中国半导体的限制,韩国8月半导体出口录得2年多来的首次同比负增长。


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来源:TradingEconomics


尽管韩国财政部和央行都警告将采取行动遏制汇率的过度波动,而且媒体报道称,当局正寻求措施缓解国内市场的美元需求,但抛售仍在加剧。


当地媒体在周三晚间报道称,韩国央行和韩国国民年金公团正考虑进行货币互换,以便养老基金就可以在不购买美元的情况下满足部分美元需求。双方均拒绝就这些报道置评。


韩国财政部长秋庆镐在周四早间的官员会议上承诺,将采取措施缓解韩元压力,而韩国媒体则报道称,韩国央行和韩国国民养老基金可能形成货币互换。


当天晚些时候,韩国联合通讯社援引一名高级官员在纽约的话说,美国和韩国领导人已经同意考虑为韩国金融稳定进行合作,包括双边货币互换。

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