首页 > 财经 >

深度分析:澳洲通货膨胀正以20年来最快的速度增长,未来会走向何方?

收藏

深度分析:澳洲通货膨胀正以20年来最快的速度增长,未来会走向何方?

ABC ABC 13天前 17:14

【本文译自ABC,仅代表原出处和原作者观点,仅作阅读参考,不代表本平台态度和立场】


据ABC报道,澳洲的通货膨胀正以20年来最快的速度增长。自2021年年中以来,普通员工的薪酬一直在下降。我们应该非常关注这一点吗?事情会变得更糟吗?


这对储备银行来说是个难题,但它希望你觉得它能控制住局面。


企业微信截图_1651994972128.png


Caught off guard

 

最近消费者通胀的激增让澳大利亚央行措手不及。在现代社会,我们还没有见过这样的通货膨胀。

 

3月份当季,基础通胀率增长了1.4%。基础通胀率将波动的价格走势从数据中剔除,通过这种方式看到更真实的底部通胀率。


企业微信截图_16519949818331.png


这是自1993年澳大利亚央行开始设定通胀目标以来,价格增长最快的一个季度。

 

见下图。


企业微信截图_16519950005711.png


近几个月来,价格大幅上涨的商品种类也有所增加。

 

在第三季度,约70%的商品出现在消费者价格指数(CPI)中。“一篮子货币”的年化通胀率超过2.5%。

 

自全球金融危机爆发以来,我们从未见过如此普遍的价格上涨。

 

见下图。


企业微信截图_16519950118016.png


因此,不仅价格在上涨,而且价格上涨正在蔓延到整个经济。

 

以下是目前的情况(3月底):

 

过去12个月,燃油价格飙升35%,为1990年以来最大年度涨幅;建筑材料价格同比上涨15.4%;耐用消费品的通货膨胀率正以30多年来最快的速度上升(这一类别包括汽车、家用家具和商品、电脑和电视等)

 

第一季度,食品杂货价格(不包括水果和蔬菜)上涨2.8%,为1983年以来最强劲的季度涨幅;水果和蔬菜价格较一年前上涨6.75%。今年第三季度,租金上涨0.6%,为2014年第四季度以来最强劲的季度涨幅。

 

受联邦政府决定提高一些大学课程成本的推动,今年第三季度高等教育价格上涨逾5%。

 

你的周薪也以同样的速度增长吗?我对此表示怀疑。

 

你工资的实际价值(经通胀调整后)可能一直在恶化。

 

事实上,澳大利亚央行表示,自2021年年中以来,澳大利亚的实际工资一直在下降,这对贫困家庭的影响最大。

 

澳大利亚央行上周表示:“来自食品和燃料价格上涨的生活成本压力可能会在各个家庭中不均衡地下降,因为低收入家庭将收入的更大比例用于食品和燃料,而可供利用的储蓄缓冲相对有限。”

 

这让我们看到了其提高利率的决定。

 

这是否有效?

 

上周,澳大利亚央行将现金利率目标从0.1%上调至0.35%。

 

澳央行表示,它这么做的部分原因是,利率不可能永远保持在紧急情况下的低水平。利率必须开始回归到更“正常”的水平。

 

但央行也上调了现金利率目标,因为它对人们的预期感到担忧。央行不希望人们开始预期未来的通货膨胀率会更高,因为那样人们可能会开始表现得好像通货膨胀率会更高。

这是什么意思?如果你认为物价会持续快速上涨,你可能会变得激进起来,要求定期加薪。

 

如果你认为你拥有的任何储蓄的名义价值将更快地恶化,你可能会改变你的消费和储蓄行为。

 

在商业方面,如果零售商和批发商预计未来几年价格将更快上涨,这将如何改变他们的行为?它会对建筑行业的合同产生什么影响?这样的例子不胜枚举。

 

这就是为什么澳大利亚央行不希望人们认为它失去了对价格的控制。

 

因此,联储开始提高现金利率目标,向人们发出信号,它不会让通胀失控。

 

这是否有效?好吧,忽略经济学家所说的利率上升导致物价上涨的事实。而且,暂时不考虑在当前环境下,利率上升会对人们的就业和工资前景造成什么影响的问题。

 

澳大利亚央行开始加息的决定是否有助于向人们保证,未来几年通货膨胀的速度不会继续加快?

 

目前,家庭、工会官员和市场经济学家的短期通胀预期已经跃升。

 

“短期”指的是人们认为的12个月后的通胀率。

 

见下图。


企业微信截图_16519950249533.png


然而,他们的长期通胀预期却没有达到同样的水平。

 

从澳大利亚央行的角度来看,这意味着仍有时间让人们相信通胀不会失控。

 

见下图。


企业微信截图_16519950355113.png


但是,在不伤害家庭经济的情况下,给人们的通胀预期降温有多难呢?

 

在不提高利率的情况下,还有更好的抑制通胀的方法吗?

 

降低通胀的乐观途径

 

美国经济和政策研究中心的高级经济学家Dean Baker最近写了关于这些问题的文章。

 

他反思了这样一个事实,即美国、英国和欧洲大部分国家等发达经济体的通胀水平都差不多。

 

Baker说:“全球供应链中断导致疫情时期最初的价格飙升,这种中断持续的时间和影响比他预期的更大,部分原因是新冠疫情连续几波席卷全球。造成混乱的另一个原因是俄罗斯入侵乌克兰,严重影响了食品价格、石油和天然气价格。”

 

 “在这种情况下,通胀将飙升的想法不应令人感到意外。货物和服务的正常交付被疫情打乱了。”

 

但是,当他想知道决策者如何才能使美国的通货膨胀回落时,他说,目前有两条可能的路线,一条好,一条坏。

 

Baker表示:“降低通胀的乐观途径将是终结推动通胀走高的供应链问题。”

 

“这意味着结束港口的积压,结束卡车司机的短缺,以及结束中国和其他制造地与新冠有关的停工情况。另外,向服务的转变将减少对货物的需求超过经济的供应能力的程度。”

 

“当这些中断结束,或至少改善时,许多商品的价格将停止上涨,甚至回落。这听起来并不牵强。”

 

他说,另一条可能的路线将是一个糟糕的故事。

 

“从这种观点来看,我们已经看到了工资-价格螺旋上升,”他在谈到美国经济时表示。“高通胀正在改变人们的预期,工人们现在希望获得更高的工资涨幅,以弥补前一年的高通胀。”

 

“一轮补偿去年通胀的工资上涨将给物价带来更大的上行压力。随着通货膨胀率达到前所未有的不可接受的水平,这一顺序将继续下去。”

 

他表示,上世纪70年代,美联储决定将隔夜拆息利率(overnight interest rate)上调至20%以上,最终打破了美国的高通胀。

 

这导致了1981-82年的严重衰退,失业率达到11%以上的峰值。它最终将通胀拉低,但却给数百万人带来了巨大痛苦。

 

“记住这一点很重要。”他说。“通过美联储加息来降低通胀率,没有一种简单而无痛的方法。”

 

澳大利亚能以一种无痛的方式实现较低的通胀吗?或者这是否可能?距离大选还有两周时间,主要政党还没有花太多时间讨论这个问题。


编译:Kate

原文链接:

https://www.abc.net.au/news/2022-05-08/rba-wants-australians-to-believe-inflation-under-control/101046816

编译声明:本文系本站编译和整理自英文来源,未获本站书面授权严禁转载!在获授权前提下,转载必须在醒目位置注明本文出处和具体网页链接。对未注明而擅自转载者,本站保留追究法律责任的权利。

0 条评论
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场

你需要登录后才能评论 登录

    推荐阅读