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一只“靴子落地”,澳元还会继续涨吗?

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一只“靴子落地”,澳元还会继续涨吗?

澳洲财经见闻 澳洲财经见闻 05-08 11:03

前言



澳元在鲍威尔发表讲话后飙升,最后收涨2.2%,创下了近年来最好的单日表现。


那就让我们来看看美联储议息会议到底传达了什么信息,而澳元大涨后的走势将会是如何。


1

美联储议息会议靴子落地

鲍威尔成功安抚市场


在美联储公布加息50基点之后,澳元美元几乎横盘,而半小时之后的新闻发布会才是重中之重。



记者们对就通胀、加息、缩表、经济衰退等一系列问题想鲍威尔发问,而鲍威尔几乎是以教科书般的回答让投资者确信美联储可以实现经济软着陆。


以下是我列出的这次议息会议的重点。


1

加息幅度的指标是就业平衡以及消费,也就是新增就业率与空缺职位的平衡以及家庭消费支出的小幅削减。

2

在未来两到三次会议会考虑加息50基点,但不考虑75基点。

3

消费支出与就业数据依旧强劲,美联储有信心做到软着陆。

4

目前没有迹象表明经济衰退,6月开始缩表。

5

美联储青睐的通胀数据是去除能源与食品后的核心PCE,这个数据最近上升5.2%,低于预期的5.4%,预示通胀可能即将见顶。

6

中性利率目标在2.75%左右,暗示明年年中之后才会达到。


可以看出,就市场最关心的美联储过快加息会导致经济衰退这一个问题上,鲍威尔的回答足以让市场信服他可以处理好这一个问题。


叠加消除了加息75基点的可能性,促使风险情绪回暖。


纳指最后收涨3.19%,而澳元收涨2.2%。


2

支撑澳元继续上涨的动力


澳联储转鹰,零售销售轻松超越预期


澳联储在5月议息会议上积极加息25基点可以说是大超市场预期。


在会议之前分析师的预计为40%的可能加息15基点,60%预测不加息,而在大选之后加息。


澳联储的这番鹰派加息可以说让市场始料未及。


此次加息之后,高盛认为澳洲央行将在6月与7月分别加息50基点,对澳元构成支撑。


而在周五发布的澳洲央行货币政策极度声明中大幅上调了对通胀的预测。并且将在未来一段时间内进一步提高利率。


澳联储主席洛威目前认为中性利率为2.5%,澳洲央行自己的预测为在今年年底加息至1.75%。但是市场已经押注6月加息至60基点或更高,而年底将来到 1.75%-2%。



另在5月4日公布的3月零售数据录得增长1.6%,达到336亿澳元,远高于预期的0.6%,这是其连续三个月轻松超越预期,这个数据指向了稳健的季度经济增长,支持澳联储鹰派的加息路径。


风险偏好处于十字路口,澳元与纳指或有上行空间


所谓的风险偏好也就是指全球股市的涨跌


而随着美联储5月加息落地,美国股市大幅上涨,也将带动全球股市与大宗商品迎来一轮上涨,澳元在隔夜已经来到关键的阻力位置0.7271后回撤,这一点位是前高0.7661/与近期低点0.7030的38.2%回档位,而紧随其后的是200日均线0.7284。


可以说若突破了0.7271-0.7284组成的强阻力区域,澳元后续可看涨至 0.7375-0.74。


但是令市场惊愕的是在没有任何突发大事的情况下,周四澳元与纳指一同跳水,回吐了之前一天的全部涨幅,令华尔街的段子手都编不出这种吊诡的剧情,大家一通找数据 搜罗突发大事 但也没有什么值得关注的大事发生。


最后只好从资金面与债市的角度,将原因归结于市场不相信美联储能够实现软着陆,并且加大了对6月加息75基点的押注。



相信朋友们和我一样看了都快懵了,这是有多不相信美联储。人家鲍大爷刚出来承诺一天都不到,市场就开始啪啪打脸。


而以我的理解这次的大跌主要是华尔街不信任美联储能够在短期内控制住通胀,而最终为了使通胀回落至2%的区间,不得不将最终的利率推升至3.5%或更高,远高于目前美联储预计的中性利率2.75%附近,而这样做的代价将会是使经济衰退。为此市场现在在提前做出风险溢价。


值得庆幸的是,从刚出炉的大非农数据上来看,就业率维持在3.6%而未进一步下降,薪资增长为0.3%,较上月的0.5%有所放缓,但新增非农业就业人口高于预期。


说明美国的就业紧俏,但工资上涨步伐未跟随通胀上涨步伐,目前看不会引发工资通胀螺旋式上涨的恶性通胀循环。


如果我们跳开澳元,而去关注一下我上一篇文章提到的与澳元走势近乎一致的纳斯达克指数,可以得出此轮澳元上行或还未结束


但是前提是纳指必须守住12000-12200区间的底部,以下是纳指的走势图。



可见今年2月自从美联储转鹰以来,纳指基本在12000-14500点的箱体区间内震荡,而昨日的收盘在12300点附近,是整个区间的低点。


若纳指能够守住这个位置不破我认为此轮反弹行情纳指可期,后续可关注 12500 / 13000 / 13500 这三个点位。


而中长期来看,随着澳联储开始转鹰,而美联储在目前的过快加息下使得经济衰退而不得不再次转鸽后,我认为澳元有机会再与纳指一同录得上涨。不过短期内澳元还会剧烈波动,向前两天这样的走势或许还将出现。


大宗商品价格持坚


澳大利亚主要的出口产品为铁矿石、煤炭以及天然气,而出口去中国的占比高达40%-50%,大宗商品价格自3月底高点下降了15%左右。



而近期随着俄乌局势的再度恶化,美国与欧盟出台了石油禁令的制裁措施,并且持续有后续的制裁措施即将推出的背景下,大宗商品已在近期有所回暖,布伦特原油更是重回110美元每桶。


后续随着中国供应链正常化,大宗商品料将在接下来的一段时间内持坚。


3

1个关键数据值得关注


今日澳元处于0.7070-0.7100的区间内,离本周地点0.7030仅有一步之遥。


在美联储占据绝对主导的当下,澳联储的鹰派步伐暂时被市场忽略了。


但是值得注意的是,如果当市场的风险情绪再次变得乐观时,澳元会像这次一样突然大幅上涨。


而下一个催化剂或是下周三5月11日晚出炉的美国消费者价格指数CPI数据。


如果这个数据有回落的迹象,那对澳元将会是极大的利好,如果仍旧增长超过预期,将更会引发市场的悲观情绪。



结语


所谓风险澳元,避险美元,本质上澳元美元的走势正对应了市场风险情绪的变化,在全球通胀飙升/加息缩表/俄乌地缘政治危机/中国供应链瓶颈四大问题的影响下,全球经济的增长始终是挥之不去的疑虑,而澳元也将在这种环境下剧烈波动。 


但是从中长期来看,美国在加息到一定程度后无非出现两种情况。


第一是通胀回落至2%的区间,从而无需继续加息。


第二则是就算加息到了紧缩区间(3%以上)也无法控制住通胀,(加息只能抑制需求端,但供应端是现在的问题所在),美国经济出现了大幅下滑,美联储也被经济绑架无法再做出激进的加息举动。


这两种情况都将利好澳元,年底澳元的水平料将维持在0.70-0.76的区间内,但期间不排除会下探到0.67的水平。


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