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今晚,英国央行可能第四次加息!

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今晚,英国央行可能第四次加息!

华尔街见闻 华尔街见闻 05-05 17:33

英国央行预计将在本周四追随美联储,今年第四次升息以应对通胀。目前市场押注英国央行将在9月前加入“50个基点加息俱乐部”,在9月会议前累计加息125个基点。


01
今年第四次升息


目前市场普遍预期,英国央行将在周四升息25个基点,将基准利率提高到1%——为13年来的最高水平。这也是英国央行今年第四次升息。



尽管在周四的会议上加息50个基点的可能性并未完全排除,但这一预期似乎不太可能实现,尤其是在英国信心和消费者支出下滑的情况下。


受能源价格及通胀飙涨影响,英国4月份Gfk消费者信心指数暴跌至-38,远低于经济学家预计的-33,环比下降7个点,为2008年经济衰退以来的最低点。由于几乎看不到任何经济好转的迹象,Gfk客户总监Joe Staton预计该指数将进一步下跌。


02
9月前加入“50个基点加息俱乐部”


周四的升息或许只是开始。


与会相关的掉期定价显示,交易员押注英国央行在9月会议前将加息125个基点。这意味着在未来四次货币会议中,市场预期英国央行将在其中三次将加息25个基点,还有一次加息50个基点——后者自1995年以来从未出现(英国央行于1997年获得货币政策独立性)。


市场同时关注英国央行官员的投票结果,以判断英国利率到今年年底是否有望超过2%。


在3月的会议上,英国央行以8:1的投票结果通过升息决议。有分析认为,如果周四投票结果显示央行内部分歧继续扩大,那么目前市场对于英国央行今年将持续加息的假设(年底超过2%)或许过于激进。


伴随着全球通胀飙涨,各国央行都在考虑超常规加息以抑制通胀飙涨。在本周三美联储加息前,新西兰、加拿大央行已经先后加息50个基点,同创两国22年最大升息幅度。


但英国央行面临的问题尤为棘手,决策者需要平衡价格压力与经济增长面临的威胁。


在通胀方面,受能源价格上升等因素影响,英国3月消费者价格指数 (CPI) 从2月份的6.2%跃升至3月份的7%,高于市场预期的6.7%,为1992年3月来的新高。



英国央行货币政策委员此前预计英国通胀将在4月达到7.25%的阶段性峰值。但考虑到俄乌危机后的大宗商品价格飙涨,目前市场预计英国4月通胀有望超过这一水平并在更长时间内保持较高水平。


IMF警告称,英国的通胀冲击结合了美国和欧洲最严重的成本问题,使得决策者比任何其他主要工业化国家都更难解决。


英国央行行长贝利(Andrew Bailey)已公开表示,英国通胀仍然存在上行风险,如果出现“第二轮”效应(second-round effect),英国央行将不得不用更高的利率来应对。


03
开始主动缩表?


市场同时预计英国央行将在周四就“更积极”的缩表计划提供更多信息。央行行长贝利此前曾表示,利率达到1%是缩表的必要不充分条件。


英国央行已于今年2月宣布将停止对到期的金边债券进行再投资(即被动收紧),以将其国债持有保持在8750亿英镑不变。如果英国央行公布出售所持金边债券(即主动收紧)所需条件及细节,市场将可能将此解读为英国货币政策将进一步收紧。

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