首页 > 财经 >

全球关注!巴菲特股东大会精华来了!芒格怒批投机潮,巴菲特现场给婚姻谏言

收藏

全球关注!巴菲特股东大会精华来了!芒格怒批投机潮,巴菲特现场给婚姻谏言

21世纪经济报道 21世纪经济报道 05-01 09:39

当地时间4月30日伯克希尔哈撒韦股东举办大会,伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特、副董事长芒格与数万名股东面对面交流。


会上巴菲特称,通胀前景没人能预测,力挺美联储“直升机撒钱”,称否则现在的情况会更糟;高通胀下最好的投资就是投资自己。


关于投资,巴菲特称,并非善于精确掌握投资时机,只是在认为投资对象价格便宜的时候买入。查理·芒格称,在中国能以更低的价格买到更好的公司(股票)。


两人联手抵制加密货币,巴菲特称,比特币并不会产出价值;查理·芒格则称,中国聪明的禁止比特币。随后消息称,股东大会否决了将CEO、董事长角色分拆的议案,巴菲特将继续身兼二职。


此次盛会大概从昨夜10点半持续到凌晨4点半,一共差不多有6个多小时。基金君整理了30多个要点。


根据现场网友发布的截图,女王中心 (CHI Health Center)现场也已经人气爆棚。



根据现场画面和社交媒体图片,巴菲特多年好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙,以及苹果CEO蒂姆·库克都出现在现场。



巴菲特表示,时隔三年真真切切地看到股东们,真的太好了。



以下为交流会要点整理:


第一季度净利润54.6亿美元,同比下降53%



股东大会开始前,伯克希尔哈撒韦公布第一季度财报,第一季度净利润54.6亿美元,同比下降53%;经营利润70.4亿美元,同比增长0.3%,市场预期70.2亿美元。第一季度投资和衍生品净亏损15.8亿美元,去年同期为净盈利46.9亿美元。



巴菲特解读一季度大幅加仓股票


巴菲特在股东会上表示,一季度公司总共买入了518亿美元的股票,同时卖出了103亿美元。其中二月底至三月中旬期间,一口气买了410亿美元的股票。虽然现金水平大幅下降,巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金,公司四月以来还未展开过股票回购。



值得注意的是,一季度巴菲特大幅增持了能源巨头雪佛龙。截至第一季度末,伯克希尔对雪佛龙的投资为259亿美元,相当于持有约1.59亿股,这远高于2021年第四季度末持有的约3800万股。


无独有偶,巴菲特今年3月也曾多次加仓西方石油公司,大举投入约70亿美元。巴菲特表示:“我们看了西方石油2月25日的财报电话会议,随后我们买下了所有能买的东西。我看了财报中每一个数字,西方石油首席执行官Vicki Hollub正以正确的方式经营公司。”


相较去年,今年巴菲特投资动作频频,押注了西方石油、保险公司Alleghany、惠普等公司。第一季度伯克希尔现金储备降至1063亿美元,相比之下,2021年末伯克希尔的现金及现金等价物高达1440亿美元。


整体而言,第一季度伯克希尔股票持仓约66%集中在四家公司:苹果、美国银行、美国运通和雪佛龙公司,这四只股票的期末市值分别为1591亿美元、426亿美元、284亿美元和259亿美元。


通胀前景扑朔迷离,高通胀下最好的投资就是投资自己


巴菲特在股东大会上表示,没人知道通胀将会达到多少,即使是下个月的通胀(也无从判断)。在被问及“超级通胀下你应该买哪只股票”的问题时,巴菲特在股东会上回应称,这种时候更重要的是你个人具备的能力,别人交易的是你的能力,最好的投资就是开发你自己。


沃伦·巴菲特称,美联储“直升机撒钱”不是坏事,如果他们没有这样做,现在的情况会更糟,但这样做不可避免地会导致通胀。


他表示,这一轮通胀与此前的经验有很大区别。在公司旗下的家具店里,虽然家具的价格快速上升,但富有的人们依然愿意买单。但早些年有的时候大家手里都没钱,甚至连糖果都买不起。


芒格对此也表示赞同,并盛赞鲍威尔是个英雄,他做了该做的事情。


当被问及他之前有关通胀“打劫”股票投资者的言论时,巴菲特表示,物价上涨的损害远不止于此,通胀也会打劫债券投资者。它打劫那些把钱藏在床垫下的人。它几乎打劫了所有人;通货膨胀还会增加企业所需的资本,要维持经通货膨胀调整后的利润,并不是仅仅提高产品价格那么简单。他称,不要听信那些自称能够预测通胀走势的人的话,“答案是没人知道。”他重申,抵御通胀的最好办法是投资自己的技能。


市场疯狂似赌场,伯克希尔理智投资


沃伦·巴菲特警告,经济扰乱“随时可能发生”,希望伯克希尔哈撒韦能在经济停滞的情况下继续运营;过去两年里,在华尔街的鼓励下,市场在极大程度上类似于赌场。


他表示,当市场在做疯狂事情的时候,伯克希尔哈撒韦可以进行投资,不是因为伯克希尔聪明,而是因为它理智。


芒格痛批投机情绪:从来没有像现在这么疯狂


芒格在伯克希尔股东大会上表示,我们从来没有像现在这么疯狂的一个情况,疯狂地赌博,很快地买、很快地卖,看起来真的不美好。我也不会觉得这是资本主义的荣耀,就是一堆人在那儿掷色子而已,掷完色子,闭着眼睛看会发生什么。当然变富不是一件什么坏事,但是你也需要在里面找到自我,看怎么把自己放进到这样的一个系统当中。


芒格说,市场上几乎有一场投机狂潮。有算法的计算机与其他有算法的计算机进行交易,缺乏市场经验的参与者在接受经纪人的建议,甚至市场经验更少的经纪人在提供建议,这很卑鄙。沃伦·巴菲特则补充说道,“不过,他们了解佣金”。


芒格在谈到知名零售券商、有着“散户大本营”之称的Robinhood时称,它让所有的人都加入进行了短期的赌博,去投机,“我觉得这是一种很恶心的行为,”巴菲特也对此表示同意。


“你看去年他们通过投机行为,卖股票赚了很多的钱,你看他们现在有报应了。很多的内幕交易者是他们这个平台上的交易人,我们正在看着他们得到报应。”芒格说,“我觉得我们不应该批评,但是真的忍不住。”


巴菲特表示,“他们建立了这样的系统,如果你想买股票三天的看涨期权,太好了,他们卖给你看涨期权比卖给你股票赚得更多,所以他们教你看涨期权。没人会理会推销农场的电话。这就是为什么市场会做出如此疯狂的事情。偶尔伯克希尔也会有机会做点什么,但这并不是因为我们更聪明,而是我们更理智,这是这一行的基本要求。”


巴菲特警告股东警惕“新形式的货币” 强调现金的重要性


沃伦巴菲特警告股东警惕“新形式的货币”。他回忆2008年的金融危机,并表示伯克希尔哈撒韦公司“手头总是会留有大量现金”。



尽管巴菲特过去曾把比特币比作“老鼠药”、贬斥说它没有任何特别价值,但他今天没有指名道姓地提起比特币或其他加密货币。查理芒格也曾对加密货币表示敌意。


巴菲特现场展示了一张旧的20美元钞票的图像,他说,“美国政府认为这是可以在美国进行交换的法定货币。”


“这就是金钱,”他补充道,“事实证明,它在购买力方面的价值可能会大大降低,就像许多国家的纸币一样。但是当人们告诉你他们正开发新的货币形式时,这才是唯一可以支付账单的东西。”


伯克希尔哈撒韦的成功秘诀


关于如何抓住投资时机,巴菲特称,并不会因为市场或经济的情况而去买卖,因我们对实际的情况也不清楚。在2008年金融危机时,大家都很恐慌,而我们也没有在那个时候抓住投资时机;也彻底错失了2020年3月的那些机会。所以我们并不是非常善于精确掌握投资时机,只是在认为投资对象价格便宜的时候买入。


这一回答反映出伯克希尔哈撒韦一贯的价值投资理念,而非追逐市场短期波动。


三周内疯狂投资400亿美元,承诺随时保有现金


巴菲特表示,公司在4月份的时候没有回购股票;从2月21日开始的三周内,伯克希尔动用约400亿美元用于投资,但承诺手头总会保持有大量现金。


截至2021年12月31日,该公司拥有1439亿美元的现金和美国国债,到2022年3月31日降至1027亿美元。


巴菲特在股东会上表示,未来公司还会考虑回购,但这取决于自身公司的估值及同期的投资,公司将权衡是将资金用来回购股票还是投资其他公司。


在中国能以更低的价格买到更好的公司股票


查理·芒格在股东大会上称,在中国做投资的确要比美国本土更难一些,但他继续在中国投资的原因是,能够在中国以更低的价格买到更好的公司(股票)。


image.png


巴菲特也表示,伯克希尔哈撒韦的投资机会很可观;对国际投资没有任何偏见,在一些国家,这(投资/收购企业)比在美国要复杂得多。


二老联手抵制加密货币,赞中国禁止加密货币政策


巴菲特在股东大会上再次抨击加密货币称,与农场、公寓不同,比特币并不会产出价值,它的价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。加密货币现在或许因为炒作而仿佛拥有了魔法般的吸引力,但它本身没有生产能力。


查理·芒格表示,与中国相比,我们显得很愚蠢;中国已经禁止了比特币,而我们还在就比特币反复争论。


他指出,比特币为什么邪恶,因为它真的降低了我们国家货币和美联储系统的能力,这是我们保持政府可信度所需的一个关键因素。


芒格称,如果有人建议你把养老的钱投入比特币,对他说不!


芒格的回答几乎是隐晦地提到了本周来自富达投资的重大新闻。报道称,富达投资现在将允许员工将比特币存入其员工赞助的退休账户。


长期以来,芒格和巴菲特都是比特币的批评者,比特币因其作为通胀对冲工具的潜力而对某些投资者越来越有吸引力。


巴菲特成功击退“逼宫”


伯克希尔哈撒韦股东大会否决了将CEO、董事长角色分拆的议案,巴菲特将继续身兼二职。


查理-芒格在股东大会上对罢免巴菲特董事长职位的股东提议予以严辞抨击,他表示,“这是我听过的最荒谬的批评。”


伯克希尔·哈撒韦股东大会前夕,巴菲特突然遭遇“逼宫”。当地时间4月19日,美国最大的州立公共养老基金——加州公务员退休基金披露,将投票支持解除沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦担任的董事长职位,继续担任CEO。


目前,加州公务员退休基金持有超过4500亿美元(约合人民币28869亿元)的总资产,其中包括约23亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司股票。


其实,对于解除巴菲特董事长的职务,伯克希尔董事会已经表明了态度。今年3月,伯克希尔的董事会明确表态,只要巴菲特仍然担任公司CEO,就应该兼任董事长。


伯克希尔持续买入动视暴雪,持股比例接近10%


巴菲特想纠正此前媒体错误的报道,因为投资动视暴雪的股份完全是他几个月前个人的决定。他表示,目前伯克希尔对动视暴雪的持仓约为后者流通股的9.5%,如果超过10%的持仓红线需要向SEC报告,他们也许会持股超过这一红线。动视暴雪周五收盘价为75.60美元,低于微软在今年1月中旬宣布的每股95美元收购价。


巴菲特表示,自交易宣布以来,他一直在购买更多的动视股票,因为该股票的交易价格远低于微软的报价。如果交易完成,在这些水平上购买将产生更大的回报。


image.png


对于最初的交易时机(微软官宣收购前一个月),巴菲特表示,这种事情以前也发生过。例如拜尔收购前的孟山都,或者IBM收购红帽公司。巴菲特同时表示,并不清楚监管们是否会批准微软的收购,但相信他们知道微软有这样的资金实力。


“我们不知道司法部会做什么,我们不知道欧盟会做什么,我们不知道其他 30 个司法管辖区会做什么。我们知道的一件事是微软有钱,”巴菲特补充道。


巴菲特的“顿悟”时刻


沃伦·巴菲特9岁时的一次纽约证券交易所之旅让沃伦·巴菲特深受启发,他在11岁时就开始投资。“我去了纽约证券交易所,我对它感到敬畏,”巴菲特说。“我对技术分析和股票图表非常感兴趣,做了各种疯狂的事情,存钱买其他股票并尝试做空。我只是做了一切。”


他说,他在19或20岁的时候,在阅读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》之后,彻底改变了他的投资方式。“我看了这本书,看到了一段,它告诉我我做错了一切。我只是把整个方法都弄错了,”巴菲特说。


他在现场展现了两张PPT,意在表示不同的人从这两张图片中能够看到不同的东西(两张脸or花瓶、兔子or鸭子)。




巴菲特现场给婚姻谏言:要在后半生成为更好的人


巴菲特谈起人生观,他拿婚姻举例子,人们会倾向在婚前隐藏弱点,展示更好的自己,而查理芒格则在旁边补充道“没关系,人是会进步的”。巴菲特认为比起炫耀财富更重要的是在后半生成为一个更好的人。


巴菲特还开玩笑说,查理告诉他,只要知道在哪里死亡,不要去那里就好了,并表示迄今为止都很奏效。巴菲特还说非常荣幸大家选择自己成为伙伴,感谢大家的信任。在过去四十年经验,人类以及所有动物行为上来讲,会变得越来越好的。所以,人生下半生可能跟前面不一样,我们要考虑怎样进行更好的现在,忘记前面你选择的一切,一定要好好享受您的下半生。


永远的伯克希尔哈撒韦


在被问及“巴菲特和芒格都离开后,新的管理层会像现在一样经营么?”的问题时,巴菲特强调真正能让伯克希尔经营至今的关键因素是公司的企业文化,如果他明天就不在了,董事会能够理解“企业文化是运作这家公司的99.9%”。他希望伯克希尔不仅成为一家百年老店,而是成为一家永远存在的公司。希望在那段时间之后,人们会更好地了解伯克希尔的文化。


巴菲特稍早称,我们的文化已经运作了很久,并将会长久持续;伯克希尔哈撒韦是以“永远存在”为目标建立的。查理·芒格也表示,在巴菲特离开后,伯克希尔哈撒韦的文化仍将长久持续。

本文为转载发布,仅代表原作者或原平台态度,不代表我方观点。澳洲印象仅提供信息发布平台,文章或有适当删改。对转载有异议和删稿要求的原著方,可联络 [email protected]

0 条评论
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场

你需要登录后才能评论 登录

    推荐阅读