首页 > 财经 >

没搞清投资与理财的区别,怪不得老亏钱!一文带你了解“投资与理财的区别”

收藏

没搞清投资与理财的区别,怪不得老亏钱!一文带你了解“投资与理财的区别”

聚澳传媒 聚澳传媒 2021-09-21 11:59

对于普通投资者而言,一直会听到“投资、理财、财富管理、资产配置、资产管理”等这些术语,但其含义或关系,很多投资者不甚了解甚至在很多时候会混淆,最终导致“盲人摸象”,没有了解他们的本质。


因此,本文就带领大家走进这些和我们普通投资者息息相关的财富概念,并让我们做到明明白白理财,清清楚楚投资。



理财即财富管理的简称,财富管理是以客户资产保值增值为目的,从客户个体的实际情况、需求角度作为出发点,通过资产配置的方式,对客户的资产进行组合投资管理的一系列“管理前、管理中及管理后“的行为。


资产配置则是通过各种金融产品和工具,例如:股票、债券、债权、基金、保险、房产、黄金、PE等,把客户的资金分配到不同的资产类别上去,并在适合每个客户的风险承受能力、投资时限和资金需求的基础上,获得合理且最大化的回报。



资产管理是指资产管理人根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制,对客户资产进行经营运作,为客户提供证券、基金、金融产品及其他投资活动,并收取费用的行为,它的主要关注点在投资上。


由此,我们可以看出,财富管理是一项为客户财产保值增值的系统工程,资产配置是实现这一目标的金融方法,而资产管理是最终实现投资收益的载体。(由于市场上很多资产管理方会直接面对投资者,很多投资者也不能很清楚的了解资产管理与财富管理的区别,我在第四节也会重点在讲以下两者的区别,这个对于普通投资者也是特别重要的)



1、财富管理是你超越经济增长、通货膨胀的重要方法;大家都听过叫左手赚钱,右手投资,你不理财,财不理你,增加被动收入。


随着专业化的分工带来超额收益,从国外140多年的历史经验数据来看,人类社会的财富回报率,也就是理财收益率要高于经济增长率,这也是为什么大家都要进行财富管理的核心基础,也是财富管理专业人士创造价值的结果。



2、财富管理收益差异是造成不同收入人群的财富差异的一个主要原因。


全球财富存量自1980年代以来急剧增加,而财富存量的增加并未导致回报率大幅下降。这一事实表明,至少从长期宏观历史角度来看,资本与劳动力之间的替代弹性可能很高。(理财收入与劳动收入都是财富提升的方法,在一定程度上还有互补、互促关系)



3、资产配置是整个财富过程中核心且最重要的环节,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。


1991 年,有三位美国学者在顶尖金融专业期刊《FinancialAnalysts Journal》发表了一篇著名的论文《DeterminantsofPortfolio Performance II: An Update》 。


在这篇针对全球82支大型退休基金从1977至1987间长期回报率的实证研究报告中,可以发现这些专业退休基金管理的获利来源有:91.5%来自于资产配置(Assetallocation),其次是选股能力(Securityselection)占4.6%,而择时(Markettiming)仅占1.8%。  


数据来源:FederalReserve Bank of San Francisco,《The Rate of Return on Everything》


那么,资产配置为什么能在财富管理和组合投资中占据这么重要的地位?有两个方面的原因:


1)提高单位资产风险收益率的作用(Sharpe Ratio),在日益复杂的金融市场环境下,投资目标的信息、盈利状况、规模、投资品种的风险特性,以及特殊的变动因素(比如配股、股息分红)等,对投资收益都会有很大的影响,通过合理的资产配置和组合分散,则可以起到降低风险、提高收益的作用,也就是提高单位风险收益率的作用(Sharpe Ratio)。



2)降低单一资产的非系统性风险,各类资产具有自身的属性,资产与资产之前具有正相关、负相关的关系,且世界经济在不同的阶段对于某类资产也会有不同的需求,随着投资标的范围从单一资产扩展到多资产类型、从国内市场扩展到国际市场,其中既包括在国内与海外资产之间的配置,也包括对不同货币风险处理等多方面的专业知识和技能,这样就可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。




对于高净值客户而言,财富管理需要根据个人财务状况、风险偏好、家庭现金流收支规划、投资期限、税务筹划等诸多因素通盘考虑来确定投资组合的资产类别及其比重。


在随后的投资期内定期或不定期的根据各资产类别的价格波动和风险变化情况,及时动态地调整资产配置权重和组合投资方案,或者在某一类别的资产中再作具体标的选择,以寻求风险回撤和投资收益最大化。


同时,高净值客户的财富管理和资产配置具有长期主义特性,它不像投资单纯追求收益最大化,追求单一资产的投资性价比,而是要在家庭的生命周期与财务收支的周期之间谋求一种组合平衡,从而达到理财让生活更美好的状态,而不是像过山车一样的投资体验。


财富管理、资产配置有很多种方法,例如有马斯洛的需求层次法,有标准普尔家庭资产象限图等,所谓条条道路通罗马,不管什么方法,核心问题是我们需要掌握原理,了解方法论,这样才能真正理解。


这里推荐“螺旋4步提升法”,以倾听、理解客户的需求为起点,历经财富管理方案建议、实施与跟踪,再回到对客户需求的更进一步倾听。


每进行一次循环,财富管理团队将更深入地理解客户,并及时调整客户的资产配置方案,以更适宜的方案让财富管理机构的专业服务更贴合客户的目标。




01

倾听、理解客户的需求

这一阶段的重点在于倾听,了解客户,建立信任,同时让客户理解理财与投资。


02

制定配置策略及精选投资产品

从财富管理机构的角度来讲,就是在不同的金融资产之间,比如:权益类、固收类、现金类、另类资产中利用投资工具(如基金、直投、委托投资等)构建投资组合。


03

定期检视与动态调整

在完成产品销售、组合构建和资产配置之后,财富管理人员可以根据市场、客户的动态变化,对投资方案和组合资产进行微调。


04

再回到倾听,螺旋提升




1)两者关注的客体不一样,财富管理重点在“人的需求”,资产管理重点在“资产的投资”。

 

财富管理重点要了解客户,建立信任,一切需要围绕客户出发,而且每个客户的需求点、状况都是不一样的,都需要定制化的方案。


资产管理强调的是投资能力,因此关注的是资产管理者在本领域的专业度,对宏观经济、所投资资产的属性、资产的研究能力,处置能力等。



2、两者关注的方法不一样。


财富管理主要靠资产配置来执行,要强调“合适的产品通过合适的方法卖给合适的人”而资产管理者更注重产品设计、交易结构、风险控制等方面,强调的是投前研究、投中控制、投后管理。



3、两者关注的专业性的要求不同。


财富管理者的专业性要求为,客户关系管理,深入了解客户的能力、深入了解大类资产的能力、深入辨别各类金融产品能力等;而资产管理者强调对某类资产的研究深度,包括属性、影响因素、风险属性等。

 


综上,财富管理的本质是为满足客户在生命周期内的现金流收支,其中几个最主要的要素就是:建立信任、资产配置、资产管理、定制化及检视、调整。


本文为转载发布,仅代表原作者或原平台态度,不代表我方观点。澳洲印象仅提供信息发布平台,文章或有适当删改。对转载有异议和删稿要求的原著方,可联络 [email protected]

0 条评论
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场

你需要登录后才能评论 登录

    推荐阅读